市值300亿的家居龙头要易主了？可能还和美的系有关！

　　11月7日，一份《关于控股股东及其一致行动人筹划控制权变更的公告》把行业龙头顾家家居，推上舆论C位。    

 

　　公告里顾家家居说，顾家家居股份有限公司(以下简称“顾家家居”)于 2023年11月6日收到控股股东顾家集团有限公司(以下简称“顾家集团”)的通知，顾家集团及其一致行动人 TB Home Limited 与盈峰集团有限公司和/或其控制的主体(均非上市主体)正在筹划有关顾家家居的股权转让事宜，该事宜可能涉及上市公司的控制权变更。

　　鉴于这件事还存在不确定性，顾家家居称该司股票将从2023年11月7日(星期二)上午开市起继续停牌。

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　　顾家家居创立于1982年，专注于客餐厅、卧室及全屋定制家居产品的研发、产销，创始人及法定代表人为顾江生。

　　顾江生出生于1973年10月，祖籍浙江台州天台白鹤镇邢顾村。公开报道显示，顾氏家族长期专注于家居行业，顾江生的父亲顾玉华、母亲王火仙1996年就曾创办杭州海龙家私，专注于沙发制造，即“顾家家居”前身。

　　顾江生则曾是浙江树人大学的体育老师，2000年辞职接班，此后便开启了资本运作+规模化扩张之路。2016年10月，顾家家居在上证A股成功上市。企业预警通显示，如今该司的实控人为王火仙。   

　　从顾家家居历年的营收构成来看，沙发依然是其主打产品。蜜妹看到，2022年末其沙发产品占据总营收的近50%，其次为床类产品占总营收比19.75%，再次为集成产品占比16.75%。

　　经历了数十年发展，如今的顾家家居似乎正面临增长困境。前不久发布的三季报显示，2023年前三季度，该司总营收141.4亿元，同比增长2.72%，这一增速为其上市以来同期最低。

　　利润指标亦然，2023年前三季度顾家家居归属净利润15.01亿元，同比增长6.98%，也是上市以来该数据首次跌破2位数。

 

　　把时间线拉长，顾家家居的增长颓势似乎早已有之。以年为单位，在蜜妹看来，和我国房地产周期类似，2017、2018年大概是顾家家居增长的高峰时刻。此后，除了2021年的反弹之外，其他年份的增速基本都是逐渐向下。

　　2022年，顾家家居的营收同比甚至下降了1.81%，为180.1亿元，归属净利润则增长了8.87%，掉到个位数。

　

　　增长萎靡另一边，关于顾家家居相关产品投诉也屡见报端，有媒体质疑其重营销轻研发。比如虽然无论是市值还是营收上都比某些同行少，但在广告费方面却更舍得砸钱等。

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　　再来看看文初公告的另一位主角：盈峰集团。

　　公告里说，顾家方面股权转让的交易对方为盈峰集团和/或其控制的主体(均非上市主体)。企业预警通显示，盈峰集团实控人为何剑锋，是美的集团实控人何享健之子，目前任美的集团董事职务。   

　　

　　盈峰集团官网介绍里说，该司创建于1994年，总部位于广东深圳及顺德，是一家处于快速发展阶段的产业集团，目前集团旗下产业布局环境、文化、投资、科技、消费五大领域。

　　环境方面，盈峰集团拥有盈峰环境、盈峰中联、盈峰科技、绿色东方、上专股份、威奇等子品牌；

　　文化版块则主要由旗下公司百纳千成承担，这家公司也是盈峰集团在2018年以18亿元价格收购而来。成为实控人后，何剑锋还继续加码，通过定增及二级市场买入等，目前持股百纳千成超30%的股权，成为该司第一大股东；

　　投资方面，盈峰股权投资基金旗下涵盖十六只基金，盈峰资本管理资产近200亿元，盈峰集团爱是易方达基金管理有限公司的并列第一大股东之一，是广东民营投资股份有限公司(“粤民投”)联合发起人；

　　盈峰集团科技领域的品牌叫盈峰普惠，主营产业生态金融、消费生态金融；消费版块盈峰集团主要是做拍卖和童装。

　　截至目前，盈峰集团旗下有两家上市公司，分别是盈峰环境和百纳千成，如果这次成功入手顾家家居，那么盈峰集团旗下上市公司将增加为3家。

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　　实际上，美的系和顾家家居的“交流”早已有之。最具代表性的就是顾家家居现在的总裁、董事李东来，曾经就任职于美的。

　　公开资料显示，李东来曾任广东美的集团有限公司空调销售公司营销管理科科长、空调事业部营运发展部总监、冰箱事业部总裁、空调事业部总裁等。

　　2010年末，美的电器公告称，公司副总裁李东来因个人原因申请辞去副总裁职务。此后的2012年，李东来加入顾家家居担任总裁。

　　

　　此次“控制权转让”虽暂未落地，但很多人已经考虑是否要“抄底”顾家家居。蜜妹注意到，截至停牌前，顾家家居每股价格为36.78元，相比高峰期2021年初时的67元多已经回撤约45%，价格应该算是这两年的低位。

　　还值得注意的是，盈峰集团此前收购动作并不少。比如前面提到的百纳千城，2018年3月21日晚,百纳千成公告称,其控股股东将由华录文化变为盈峰投资，实际控制人将由央企华录集团变更为何剑锋。那段时间百纳千成股价似乎波动并不大，反而在以后几年一路走低。当然伴随的是该司业绩持续下滑。   

　　

　　如此来看，股价如何，最终还是得靠行业走向+公司“实力”说话。如今房地产低谷反复徘徊，作为产业链上的一环，家居行业会有更大想象空间吗？美的系会如何给顾家家居赋能？值得期待。