天风证券(3.27 +4.14%,诊股)近日发布研报表示，受益于产品结构优化带动毛利率改善以及主业发展强劲，工业富联(15.38 -4.59%,诊股)一季度盈利能力明显提升，假设不考虑汇兑等因素影响，工业富联Q1实际净利润增速约为22%。报告并称，持续看好工业富联作为AI服务器龙头的全年成长性，维持公司38.4元/股的目标价。

　　工业富联4月27日晚间发布Q1财报，营收达1058.89 亿元，同比增长 0.8%，再创新高；归母净利润31.28亿元，同比下降 3.9%；扣非净利润32.07亿元，同比增3.44%；毛利率较去年同期提升了0.6个百分点，增至7.4%。

　　天风证券认为，工业富联盈利能力取得明显提升，主要受益于低毛利率服务器OEM业务占比降低。而净利率下滑主要受汇率波动因素影响，假设还原回财务费用、投资性收益、资产减值损失、公允价值变动损失、信用减值损失等项目以及不考虑所得税影响，公司Q1实际净利润增速约22%。而受汇兑等因素影响的投资性收益损失可能会在二季度冲回，增厚Q2利润。