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Q2净利涨逾七成，鼎阳科技(688112.SH)高端国产替代势头显著

2022-08-16

2022年8月14日，A股上市公司鼎阳科技（股票代码：688112）公布2022年上半年财报数据。财报显示，今年第二季度，鼎阳科技实现营收9603.5万元，同比增长37.16%，相较于第一季度环比增长41.41%；第二季度实现归母净利润3648.35万元，同比增长67.81%，相较于第一季度环比增长81.99%。其中，上半年境内工业市场同比增长 86.97%；上半年高端产品营收同比增长119%，均价大于5万的产品营收同比飙升439.55%，境内工业市场高分辨率数字示波器系列产品营收同比增长241.89%。

财报指出，鼎阳科技专注于测试测量领域的产品研发及销售，目前主要产品基本覆盖了通用电子测试测量仪器，是四大通用电子测试测量仪器主力产品领域唯一一个国家级重点“小巨人”企业。

境内工业市场拓展势头强劲，海外市场体系逐渐完善

此次财报中，最值得关注的就是鼎阳科技在境内工业市场的强势增长。

众所周知，国内许多科技产业二十一世纪才开始爆发式增长，这也导致部分行业的国产率偏低。低国产率带来了诸多问题，如科技封锁困境、更高的成本支出等，而通用电子测试测量产品作为工业基础产品，必要性强，需求面广，全面依赖进口风险较高，因此国产化替代势在必行。

当下限制国产化率的，一方面是技术难度，另一方面是品牌认知。针对技术难度问题，鼎阳科技已发布的产品性能已经能满足大多数市场需求，而对于品牌认知问题，鼎阳科技长达十几年的渠道建立和经销商维护、长期积累的市场口碑，也开始得到了良好的反馈。

中国大陆拥有全球最广泛的电子制造和市场需求基础，结合国产化浪潮和鼎阳的科研实力，鼎阳科技的境内工业市场拓展之路可谓是值得期待。据悉，鼎阳科技境内市场拓展势头迅猛，上半年境内工业市场营收同比增长86.97%，远高于公司整体营收增长水平。

不仅如此，鼎阳科技目前已与绝大多数科技巨头企业达成过合作，大多数企业逐渐与鼎阳科技产生了长期、稳定的关系。可以预见，鼎阳科技未来的工业市场开拓，必然会迎来新的高度。

在鼎阳科技对于境内市场拓展势不可挡的同时，海外市场的布局也迎来了成果。这与鼎阳科技在海外市场的积极布局、市场体系完善都有分不开的关系。

据悉，鼎阳科技在海外目前已经分别于德国和美国成立了两家子公司，并在欧美两地都建立了经销体系，与多经销商达成合作关系，并定期为经销商进行产品培训，加强海外的售后维护，实现了覆盖80多个国家的销售能力。

中高端产品已成营收重要提升点，行业品牌认知持续深化

报告期内，尽管电子行业普遍遭受“缺芯”问题的困扰，鼎阳科技Q2中高端产品销量依旧提升显著。为更好地拓展市场，公司一方面对于现有的产品进行横向拓宽，丰富产品品类；另一方面，鼎阳科技也加强纵向拓展，进行技术迭代，推出更有竞争力的产品。

多项措施之下，鼎阳科技各档次产品营收均呈增长态势。中高端产品由于产品定位符合未来发展趋势，超常规增长。在报告期内，鼎阳科技的中高端产品的营收占比达73%，相较2021年全年占比提升5个百分点。据悉，2022年上半年，鼎阳科技高端产品营收同比飙升119%，销售均价大于5万的产品系列营收同比增长439.55%。相较于2021年全年，鼎阳科技中高端产品市场渗透能力加强，市场接受度普遍上升。

值得一提的是，在信息化产业崛起的今天，鼎阳科技敏锐地察觉到数字示波器的发展趋势：高分辨率——更高的分辨率带来更低的底噪、更强的测量小信号能力，高分辨率示波器在电源、通信等领域需求量居高不下。

早在2020年，鼎阳科技便全力攻克了高分辨率示波器研发难题，率先推出SDS6000 Pro系列高分辨率数字示波器，成为全国第一家、全球第三家推出2 GHz带宽、12-bit高分辨率数字示波器的厂商，而报告期内发布的SDS2000X HD示波器也以12-bit分辨率一经发售便广受关注。本期高分辨率数字示波器系列产品境内收入同比增长241.89%，足以说明鼎阳科技对科技行业的测试测量需求的洞察。

相较于低端产品，中高端产品已然成为鼎阳科技营收重要提升点。高端产品市场占领力度的持续加强，足以说明鼎阳科技品牌认可度的稳步提升。

高研发投入带来自研产品兑现，核心知识产权彰显鼎阳营收硬实力

在营收大幅增长的背后，是鼎阳科技的科研技术的不断革新、核心知识产权的不断增加。根据财报，鼎阳科技研发人员占比达到了39.74%，2022年上半年研发投入为2077.09 万元，同比增长40.65%，报告期新申请发明专利 21 项，新增授权发明专利 24 项，足以见得鼎阳科技作为知识密集型企业，在科研投入上花费的巨大精力。