2026年以来,芯片行业成为资本市场关注焦点。三星电子与SK海力士率先打响存储芯片涨价“第一枪”。据韩国《经济日报》报道,两家巨头已向服务器、PC及智能手机用DRAM客户提出涨价要求,2026年第一季度报价较2025年第四季度上涨60%至70%。国内市场迅速反应,“一盒内存条堪比上海一套房”的话题登上热搜,A股存储芯片板块连续两个交易日大涨后,于1月7日跳空高开,盘中指数一度冲高至2246.67点,刷新历史纪录。

这一系列现象并非偶然,而是存储市场进入新一轮上行周期的明确信号。而在此关键节点,国产DRAM龙头长鑫科技近日正式递交科创板招股说明书,其上市进程正被市场视为捕捉本轮产业景气度、布局存储板块核心资产的重要契机。

市场步入上行通道,存储芯片成科技先锋

回顾2025年,A股市场展现出显著的“结构性牛市”特征,以科技和新能源为代表的成长赛道持续吸引资金流入,市场对高成长性领域展现出强烈偏好。步入2026年,主流机构对A股后续走势普遍抱持乐观预期,一个共识性判断正在形成:市场驱动力正逐步从“估值扩张”转向“盈利兑现”,预计“慢牛”行情有望延续,并可能向更广泛、更均衡的“全面牛市”演化。

中泰证券策略首席分析师徐驰认为,存储芯片乃AI时代的战略“卡脖子”环节,兼具政策支持的确定性与产业需求的持续性,是科技板块中期最值得关注的细分赛道。随着AI产业爆发,存储芯片需求呈现爆发式增长,价格已展现明显上涨趋势。更重要的是,这是欧美市场当前最紧缺领域之一。从产业趋势看,无论是算力中心建设还是终端AI应用,都离不开高性能存储支持。

此轮涨价潮的本质,是供需失衡与下游需求爆发共同作用的结果。从需求端看,AI算力基础设施的大规模建设已成为核心驱动力。随着ChatGPT、Gemini等大模型应用普及,全球云服务厂商加速部署AI数据中心。而AI服务器对DRAM的需求量是普通服务器的8至10倍,直接催生海量高端存储需求。谷歌、Meta、微软及亚马逊等北美主要云服务商已明确2026年资本开支将继续攀升,为存储芯片需求提供强劲支撑。

供给端则呈现结构性收缩。经历过去几年行业低谷后,三星、SK海力士等国际巨头对扩产保持审慎态度,并将核心产能优先投向先进产品,以满足AI服务器需求。TrendForce数据显示,2026年第一季度,DRAM原厂大规模转移产能至服务器领域,导致通用型DRAM供给持续紧张,缺口进一步扩大。

长鑫科技IPO在即,冲刺“国产存储第一股”

就在全球存储市场迎来“超级繁荣”周期之际,国产DRAM领军企业长鑫科技的IPO进程备受瞩目。2025年12月30日,长鑫科技正式发布招股书,作为科创板首单采用IPO预先审阅机制申报的企业,有望成为A股唯一一家DRAM IDM(集成设计制造)公司。

长鑫科技是中国大陆规模最大、技术最先进、布局最完整的DRAM一体化企业,也是目前全球DRAM IDM领域唯一的中国参与者,有望打破三星、SK海力士与美光长期垄断的格局。Omdia数据显示,按2025年第二季度DRAM销售额计算,长鑫科技全球市场份额已达3.97%,稳居中国第一、全球第四。

产品层面,长鑫采取“跳代研发”策略,2019年推出首款自主8Gb DDR4产品,实现国产DRAM“从零到一”突破;此后快速迭代,于2025年底推出LPDDR5X和DDR5产品。其中,LPDDR5X速率突破10667Mbps,较上一代提升66%;DDR5产品速率达8000Mbps,单颗最大容量24Gb,性能已进入国际领先梯队。

招股书显示,2022年至2024年,长鑫科技营收分别为82.87亿元、90.87亿元及241.78亿元。而2025年1-9月,营收直接跃升至320.84亿元,同比增长近翻倍,已然大幅超越2024年全年营收规模。公司预计2025年全年净利润为20亿至35亿元,扣非归母净利润约28亿至30亿元,或将首次实现规模化正向盈利,成功跨越IDM模式最艰难的“死亡谷”。

深化IDM模式,驱动产业链协同升级

长鑫科技选择在行业景气高点推进IPO,既是战略机遇的把握,也为资本市场提供了直接参与国产存储崛起的稀缺通道。长期以来,DRAM因技术壁垒高、投入周期长,普通投资者难以分享其成长红利。长鑫上市后,有望成为A股存储板块的估值新锚点,带动整个产业链获得更充分的市场定价。

国开证券指出,长鑫IPO的意义远超单一企业融资——它标志着中国大陆DRAM产业从“技术验证阶段”正式迈入“规模化扩产+产业协同”的新阶段。随着客户导入加速,长鑫与设备、材料、封测等上下游企业的联动将更加紧密,推动国产存储由“点状突破”向“体系化推进”演进。

作为国产DRAM的破冰者与引领者,长鑫的上市进程,既关乎企业自身发展,更承载着中国在高端存储领域实现自主可控的使命。对投资者而言,这或许是一次难得的历史性机遇。