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名创优品最新财报:从速度到质量,战略投入背后的长期布局
2025-05-27

名创优品集团公布2025年第一季度财报。报告显示,第一季度总营收达44.3亿元人民币,同比增长19%,延续了稳健的增长态势;毛利率提升至44.2%,较去年同期上升0.8个百分点,录得过往第一季度的最高毛利率水平。

从盈利质量来看,本季度经调整(Non-IFRS)EBITDA达10.4亿元,同比增长7.5%,经调整EBITDA率23.4%;经调整净利润5.9亿元,经调整净利率13.3%,经调整经营利润率16.6%,利润指标对比去年同期略有浮动。这份财报折射出公司正处于向"高质量增长"战略转型的关键阶段,短期财务表现承压背后是面向未来的战略性投入。

深入分析表明,本季度利润波动主要源于三大战略性布局:一是可转债会计处理带来的非现金性损益;二是投资永辉项目产生的银行贷款利息;三是海外直营业务战略投入带来的成本增加。

海外市场直营门店的投入,短期来看会带来费用和利润上的压力,但中长期来看,直营门店将释放非常大的销售和利润潜力,以及品牌影响力。财报显示,名创优品品牌一季度海外业务收入15.9亿元,同比增长30%;同时,海外收入占集团总收入占比持续提升,同比提升三个百分点。截至2025年3月31日,名创优品品牌海外门店已达3213家,其中,在美国市场,名创优品目前总门店数已超300家,迈入规模化运营新阶段。

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编辑:中证
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